汇通财经APP讯——螺纹钢： 上周螺纹钢产量环比续增 1.63%至 232.37 万吨，总库存无间减少 2.54%至 777.73 万吨，而表需增逾1%至 252.68 万吨。期螺震撼趋弱，市集不雅望心态有所增多，刚需和投契采购情谊不高。潜在利好是外围风险加重激勉国内计谋预期增强，要点包涵国内计谋端情况。

聚烯烃供给端：近期关税计谋扰动下，原油开启大幅下降，聚烯烃估值及分娩利润均大幅开导。供给端测验开启，跟着期间左右一二季度之交，聚烯烃测验量将迎来权臣飞腾，但刻下利润水平仍偏高，展望测验不足 2024 年同期水平，本体带来的供给减量或有限，供给仍将看守偏高位置运转。 需求端&库存：聚烯烃卑鄙开工阶段性极点，旺季备货需求推升乏力，内需将季节性环比走弱，同期关税计谋扰动使得聚烯烃终局成品需求出口难言乐不雅，且刻下利润水平下展望开工将看守高位，库存承压。

沪铅：隔夜沪铅偏弱震撼。基本面来看，再生真金不怕火企小幅搬动原料报价，举座到货量依旧欠安。期现以及精废之间差价严慎，真金不怕火厂借售报价坚挺。供应端，冶真金不怕火企业出货积极性大减，且减产意愿飞腾。需求端，淡季锻练下，蓄企接货仍以长单为主，散单刚需压价接货。 总体来看，铅价暂以资本线为复古，短时宏不雅情谊仍然欠安，压制铅价反弹。

沪锌：隔夜沪锌偏弱震撼。宏不雅面，西洋关税说念判堕入僵局，市集情谊仍然低迷；此外好意思经济担忧仍存，纽约制造业举座贸易景色指数尚处于萎缩区间。基本面看，供应端，短期锌矿供应宽松，4 月展望加工费仍有小幅上行空间。据百川盈孚调研，当今真金不怕火厂冶真金不怕火利润仅达到不耗损微盈利状态，后续提产意愿有限，供应端变动不大。需求端，四月中旬卑鄙发达中规中矩，镀锌抢出口行情告一段落，现货升水续涨乏力。 举座来看，现货发达较上周更为低迷，展望锌价承压运转。

双焦：近期钢厂仍故意润，分娩意愿偏强，铁水产量或仍看守上行。但中期钢材需求靠近季节性下滑和出口走弱的双重风险，后续铁水增漫空间和期间可能有限，包涵何时见顶。大王人钢厂焦炭库存水平偏高，焦炭分娩强度也不算低，焦炭提涨驱动一般，第一轮提涨落地后，后续提涨轮次不宜过度乐不雅。焦煤矿山产量无间回升，海运煤和港口通关边缘下降，煤矿库存压力依然偏大。 策略：焦煤 09 合约上方压力 1030-1060 元/吨，可择机尝试波段作念空，焦炭不雅望。

铁合金：合金企业耗损压力偏大，近期减产畛域仍在增多，产量或将无间下降。但仓单增长较快，工场库存亦在增多，现货并不穷乏。钢厂分娩强度无间增多，但将来空间仍是比拟有限。钢材需求季节性峰值基本出现，后期靠近季节性走弱和出口下行的双重风险，钢厂分娩强度或被动镌汰。供应固然下降，但需求下降风险也在增多，基本面压力尚存。 不雅点：短期不雅望，上方压力硅锰 6300-6400 元/吨、硅铁 6100-6200 元/吨。

铜：周二晚铜价震撼整理，沪铜主力微跌至 75830 元，伦铜回落至 9136 好意思元，好意思铜至 4.66 好意思元/磅，溢价约 13%。 宏不雅中性偏空。好意思国 4 月纽约联储制造业指数回升至-8.1，欧元区 4 月 ZEW 经济景气指数降至-18.5，外洋经济不祥情味仍高。凌晨白宫转述称特朗普对中好意思博弈看守恭候说念判态度，市集情谊转弱。 基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单增多 2840 吨至 9.2 万吨，LME 铜累库 4650 吨至 21.2 万吨。铜价企稳后现货交投改善，SMM 电解铜现货平水跃升至升水低位。总体来看，平等关税未左迁加之外洋经济数据趋于降温，需求出息的不祥情味对铜价仍有施压，展望短期价钱承压震撼。本日沪铜主力运转区间参考 74900-76000 元/吨。策略上，短线区间为主，中线空单底仓无间合手有。

股指期货：上一往明天，上证综指涨 0.15%，深证成指跌 0.27%，创业板指跌 0.13%，科创 50 跌 0.78%，沪深 300 涨 0.06%，上证 50 涨 0.24%，中证 500 跌 0.44%，中证 1000 跌 0.41%。两市成交额为10771.94 亿元，较前一往明天减少约 2002.80 亿元。

申万一级行业中，发达最佳的行业分手为：好意思容护士(2.27%)，银行(1.50%)，家用电器(1.35%)。发达最差的行业分手为：国防军工(-1.78%)，商贸零卖(-1.37%)，电子(0.97%)。 基差方面，IF、IH、IC 基差均小幅走弱，IM 基差贴水小幅收窄。IH、IF 当季合约年化基差率分手为-5.40%、-10.50%，IC、IM 当季合约年化基差率为-18.50%、-21.90%。套保方面，空头套保或可磋商季月合约。 昨日股指小幅低开震撼后小幅收涨。近日，好意思政府书记对其入口半导体本领及研究卑鄙居品进行国度安全走访，使市集情谊再度受到关税扰动压制。两市成交额再度大幅萎缩，市集躁急情谊虽在上周取得较大程度开释，但当今避险不雅望情谊依然较强。中好意思关税博弈仍未豁达，市集风险与波动仍处于高位区间，应严慎规则风险。短期来看，中好意思关税摩擦历程中仍存有超预期突破对指数点位形成较大冲击的可能，近期可合手续列国与好意思国关税说念判程度、金融市集研究刺激计谋、降息降准研究的货币计谋以及对出口依赖度较高企业的帮扶计谋等，短期波动性风险仍然存在，大盘或强于中小盘。

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